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能源变革和“净零排放”的推进催生对“关键↓性矿产”需求的激增。“关键性矿产”是指产生低排放能源所需的元素，例如与储能相关的锂、镍、钴和石墨；与输电相关的铜【和铝；与太阳能发电、风力发电和核能发电相关的硅、铀和稀土等。

未来低排放能源系统（如：太阳能↑和风能、电动汽车（EV）和电网级电池）的快速扩张将是高度资源密集型的。一个太阳能发电场的产生所需的矿产资源是一个〖类似规模的燃煤电厂的三倍，而建造一个风电场需要的矿产资源是同类燃『气发电厂的13倍。

然而，为能源转型提供资源，并不是简单地以☆同样的方式开采更多∑　相同的矿产。相反，世界将需要更多的关键性矿产和原材料来为未来的全球经济提供动力，而这ω些资源将需要以可持续的方式开采。

世界各地许多政府均制定了关键性矿产清单，强调为实现净零排放承诺以及应用于高科技、国防和其他重要行业中的必要资源。然而那些直接应用于能源转型的关键性矿产，才会面临极速增长并成为未来采矿业的主导。

这些关键性矿产的供给为ㄨ满足近期的需求已经捉襟见肘。而未来的30年中，关键性矿产资源的需求预计将迅速增长。由于对这些关♀键性矿产投资的显著不足，这种供需矛盾将在未来短期至中期内进一步◣加剧。

矿业企业面↑临多方面的挑战：关键性矿产的价格波动，新项目审批、融资和建设周期较长，经济储量面临枯竭，地缘政治仍然存在一系列影响。新一代的矿企正在迅速定位于提〗供这些关键性矿产，并高度关注如何满足利益相关方不断进化的期望∑　，同时也因在瞬息万变的矿业市场中当机立断，获得了回报。这些矿业企业正在探索新的业务模式和创新性的合作关系，以在整个供应链中创造更高的价△值。

全球“净零排放”的目标能否实现取决于矿业行业能否大幅提高关键性矿产的产量。依照当前的市场需求，40大矿企应该有一种紧迫感，当下就应对关键性矿产的勘探、生产、加工和提炼进行投资，而不是在几年后。

2021年，40大矿□　企交易金额与2020年相比增加了两倍，交易数量增加了60%。黄金是交易活动的主要驱动力，占总价值约70%。鉴于金▂价高涨带来的低负债和高现金，金矿企业将继续处于并购的有利地位。普华永道预计黄金交易将继续进行，原因在于大型企业希望扩大其投资组合，而中型企业则希望进行整合。

尽管在过去几年∩中，黄金一直主导着40大矿企的交易，关键性矿产并购出现大幅上升。与2020年相比，40大矿企的关键性矿产交易额翻倍，交易数量增加了5倍多。这一趋势在整个采矿业都很明显，自2019年以来，关键性矿产的交易价值增长了159%。随着对关键性矿产的需求不断增长，价格的升高使高开◥采成本的资产得到支撑，普华永道预计这一趋势将在未来五到十年内持续下去。

部分40大矿企已经将重新定位其产品组合作为前瞻性战略。这种战略思维可能会导致40大矿企更加多样化，因为它们会进入不同的商品市场，并在价值链上重新定位。市场变化的速度及广度意味着，矿业企业用仅有非常短的窗口期来评估其所拥有的资产是否能助其在未来五到十年内取得成功。

ESG对40大矿企来说既是风险也是机遇。政府和监管机构正在发出明确的信号，将要求企业以╳更可持续和更符合道德要求的方式ξ运营。欧盟在供应链审查方面首当其冲，但其并非是唯一一个对ESG采取更坚定态度的管辖区。2021年，美国证券交易♂委员会发布了一份关注“环保粉饰行为”的风险警报。同年，中国的监管机构宣布有意要求企业进行更完善的可持续发展披露。

这种日益『增加的压力促使40大矿企定位为道德和可持续采购材料的全球供应商，尤其是那些专注动力电池↘、太阳能电池板、风力涡轮机和其他技术的企业。中国最大的煤炭上市企业计划在十年内将其近一半的资本支出转向清洁能源。